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¿Qué es el apalancamiento en finanzas y cuál es la fórmula? La calle

¿Qué es el apalancamiento en finanzas y cuál es la fórmula? La calle
13 enero, 2021
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Category: Tasas De Interés

5 de septiembre de 2018 3:05 p.m.EDT

En realidad, el apalancamiento en las finanzas tiene múltiples definiciones, basadas en un solo concepto: usar dinero prestado, generalmente de valores de renta fija como deuda y acciones preferentes o acciones preferentes de acciones, para aumentar el retorno de la inversión de una empresa.

Una estrategia comercial y financiera muy común, el apalancamiento puede ser utilizado por una empresa para apalancar la deuda para construir activos financieros. El apalancamiento financiero se define en gran medida como el apalancamiento de varios instrumentos de deuda para impulsar el retorno de la inversión de una empresa.

No hay garantía de que el apalancamiento financiero produzca un resultado positivo. Básicamente, cuanto mayor es la cantidad de deuda que una empresa utiliza como apalancamiento, mayor y más riesgosa es su posición de apalancamiento financiero.

Además, cuanto más deuda apalancada absorbe una empresa, mayor es la carga de la tasa de interés, lo que representa un riesgo financiero para las empresas y sus accionistas.

Fórmula de apalancamiento financiero

La fórmula para calcular el apalancamiento financiero es la siguiente:

Apalancamiento = deuda total de la empresa / capital social .

Siga estos pasos para calcular el apalancamiento financiero:

Calcule la deuda total contraída por una empresa, incluida la deuda a corto y largo plazo. Deuda total = deuda a corto plazo más deuda a largo plazo.

Cuente el capital social total de la empresa (es decir, multiplicando el número de acciones de la empresa en circulación por el precio de las acciones de la empresa).

Divida la deuda total por el capital total.

La cifra resultante es el índice de apalancamiento financiero de una empresa.

Un alto índice de apalancamiento, básicamente cualquier índice de tres a uno o más, significa un mayor riesgo comercial para una empresa, amenaza el precio de las acciones de la empresa y hace que sea más difícil asegurar el capital futuro si no está pagando sus obligaciones de deuda antiguas / actuales. .

Ejemplos de apalancamiento financiero

  • Una empresa destina $ 5 millones para comprar una propiedad inmobiliaria selecta para construir una nueva planta de fabricación. El costo del terreno es de $ 5 millones. Dado que la empresa no está usando dinero prestado para comprar la tierra, esto no es un apalancamiento financiero.
  • Si la misma empresa usó $ 2,5 millones de su propio dinero y $ 2,5 millones de efectivo prestado para comprar la misma propiedad inmobiliaria, la empresa está utilizando apalancamiento financiero.
  • Si la misma empresa pide prestada la suma total de $ 5 millones para comprar la propiedad, se considera que esa empresa está altamente apalancada.

Cualquiera que compre una casa puede comprender las métricas detrás del apalancamiento financiero.

Digamos que compra una casa por $ 100,000, con un pago inicial de $ 5,000. Eso se traduce en un índice de apalancamiento financiero de 20 (lo que significa que cada dólar de capital representa $ 20 en activos para el comprador de vivienda).

Pros y contras del apalancamiento financiero

Hay ventajas y desventajas del apalancamiento financiero.

Beneficios del apalancamiento

  • Una forma sólida de acceder al capital . El apalancamiento financiero, desplegado correctamente, puede impulsar la cantidad de capital financiero que una empresa despliega. Utilizado con destreza, el apalancamiento financiero permite a las empresas producir una tasa de retorno de la inversión más alta de la que probablemente podría lograr sin usar el apalancamiento.
  • Bueno para empresas de expansión empresarial . El apalancamiento del financiamiento es una forma sólida de abordar con éxito un objetivo de crecimiento comercial específico a corto plazo, como participar en una adquisición o compra de otra empresa, o pagar un dividendo único a los accionistas.

Negativos del apalancamiento

  • El riesgo puede ser alto . Con el apalancamiento financiero, las empresas pueden utilizar la deuda como una herramienta para permitir que su negocio, y sus ingresos, crezcan más rápido. Pero si una empresa se endeuda demasiado, el riesgo de pérdidas financieras también aumenta.
  • Puede tener un costo prohibitivo . Al utilizar préstamos apalancados y herramientas de financiación de la deuda, como los bonos de alto rendimiento, para hacer crecer su negocio, una empresa debe pagar intereses a los inversores y prestamistas, un escenario que podría llevar a mayores costos cuanto mayor sea el riesgo financiero que asume una empresa. Eso es especialmente problemático en tiempos de escasez de economía, cuando una empresa no puede generar suficientes ingresos por ventas para cubrir los costos de las altas tasas de interés.

En general, si una empresa tiene una necesidad de capital a corto plazo, o está involucrada en una transacción comercial compleja como una adquisición, usar el apalancamiento financiero para hacer el trabajo puede ser un movimiento inteligente de financiamiento comercial.

Solo sepa que los costos asociados pueden aumentar, la economía del apalancamiento financiero puede ser excesivamente compleja y los riesgos de financiamiento pueden ser mayores para las empresas que utilizan apalancamiento financiero.

Diferentes tipos de apalancamiento

Existen múltiples formas de apalancamiento financiero, y las empresas y los inversores deben comprender cada una de ellas para tomar la mejor decisión sobre posibles estrategias de apalancamiento:

Apalancamiento financiero

Este tipo de apalancamiento es el más generalizado utilizado por empresas e inversores: representa el uso de deuda para colocar a una empresa en una posición financiera más ventajosa. Sin embargo, cuanto más deuda asume una empresa, más apalancada se vuelve esa empresa. Eso se debe principalmente a los pagos de intereses más altos que el negocio prestatario debe al prestamista. Sin embargo, si el apalancamiento conduce a un mayor rendimiento de la inversión, en comparación con la tasa de interés que una empresa paga por un préstamo, el nivel de apalancamiento se reduce. Si ocurre lo contrario, y los pagos de intereses son más altos que el retorno de la inversión, la empresa podría verse expuesta a una peligrosa situación de riesgo e incluso podría enfrentar la bancarrota.

Palanca de operacion

Esta forma de apalancamiento involucra a una empresa u organización que intenta aumentar los ingresos operativos aumentando los ingresos. Una empresa que produce cifras de ventas con un margen bruto robusto y bajos costos sale de ese escenario con un alto apalancamiento operativo. Con el apalancamiento operativo, un cambio menor en las ventas de una empresa puede desencadenar un aumento en las ganancias operativas, ya que los gastos son fijos y probablemente no aumentarán con las ventas. En general, los niveles operativos altos son positivos cuando las ventas de la empresa aumentan, y son negativos cuando las ventas están disminuyendo.

Apalancamiento combinado

Las empresas pueden fusionar tanto el apalancamiento financiero como el operativo, una combinación que los expertos en negocios denominan apalancamiento combinado. Cada forma de apalancamiento logra diferentes objetivos comerciales. El apalancamiento financiero calibra los riesgos financieros totales de la empresa, mientras que el apalancamiento operativo mide el riesgo operativo del negocio. Combinado, el apalancamiento combinado calcula el riesgo comercial total.

Apalancamiento financiero y el colapso de Lehman Brothers

El décimo aniversario del colapso de Lehman Brothers es inminente, un evento que los observadores fiscales calificaron como la mayor quiebra en la historia de Estados Unidos y el dominó de más alto perfil en caer mientras el país se deslizaba peligrosamente hacia la llamada “Gran Recesión”.

El apalancamiento financiero jugó un papel fundamental en la debacle de Lehman.

Un año antes de su desaparición, el coeficiente de apalancamiento de Lehman era de 30 a 1. La compañía tenía $ 22 mil millones en capital para respaldar $ 691 mil millones en activos totales. En ese momento, incluso una minúscula caída en el valor de los activos del 3% fue suficiente para enviar a uno de los gigantes de Wall Street al olvido.

Lehman representaba la definición misma de “alto apalancamiento” y básicamente tomó esa definición y la llevó a niveles peligrosamente altos. Mientras que los gigantes tradicionales de la banca de inversión como JP Morgan y Wells Fargo financiaron su negocio en general con depósitos de clientes estables y confiables, Lehman tomó otra ruta más arriesgada.

Usó una mezcolanza de alrededor de $ 150 mil millones en deuda a corto y largo plazo, y $ 180 mil millones en recompras, o acuerdos de “recompra” como garantía para préstamos de recompra a corto plazo. Una vez que los inversores comenzaron a dudar de la calidad de la garantía que estaba usando Lehman, dejaron en gran medida de permitir que la empresa refinanciara los préstamos de recompra en el siguiente período de 24 horas y comenzaron a solicitar la devolución de su dinero, en su totalidad.

Eso llevó a Lehman a la quiebra y proporcionó una lección histórica y dolorosa a otras empresas sobre el peligro de un alto apalancamiento financiero.